沪深两个交易所昨日宣布，从3月31日开始正式接受券商的 融资 融券交易申报。经过4年准备的 融资 融券交易正式进入市场操作阶段。

交易及余额每日披露

沪深两个交易所昨日表示， 融资 融券试点期间，交易所将会密切关注市场 融资 融券交易活动，积极防范市场风险。

在市场信息披露方面，沪深交易所每天将通过交易系统及网站，向投资者披露标的证券的 融资 融券交易及余额等信息。

而在对市场的监控上，交易所将通过事前、事中和事后对交易的监控，及时发现和制止可能利用 融资 融券影响市场价格等异常交易行为；当市场交易出现严重异常时，交易所还将视情况采取暂停单只或全部标的证券 融资 融券交易等措施，保障市场的稳定运行。

大成基金的一名基金经理指出，就 融资 融券业务本身而言，由于参与 融资 融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股，因此，推出 融资 融券推出将提升蓝筹股的市场需求，提升蓝筹股的流动性溢价。长远而言则有利于防止市场的大幅波动。

试点营业部有限

在利率和担保比例等方面，大部分券商在试点初期确定的 融资保证金比例为不低于60%， 融券保证金比例为不低于70%。其中， 融资业务的利率是在同期贷款基准利率的基础加上一定的浮动利率。

其中 融资融券利率6家券商采用统一水平， 融资利率是7.86%， 融券费率是9.86%。

此外，券商参与试点的营业部有多有少，广发基金有5家营业部参与第一批试点，在北京的暂时只有其阜成门南大街营业部。

- 券商反应

券商抢筹融资融券首单

本报讯 国信证券 融资 融券部负责人透露，目前国信证券受理客户已有数十位，今日有意向参与首日交易的客户有5户。虽然这些客户 融资和 融券业务都想尝试，不过上述负责人表示国信第一单很有可能是 融资业务，首单产生地或在总部所在地深圳。

据其透露，为了覆盖更多客户，国信证券目前最大一笔授信额度在1000万左右。另据媒体报道，中信证券昨日下午将授予江南知名私募江苏瑞华投资发展有限公司3000万授信额度，供其开展 融资 融券业务。不过记者并未从中信证券和江苏瑞华投资得到证实。

目前各试点券商都在抓紧时间抢筹第一单，不过并不是所有券商试点营业今日都能交易。具备试点资格的光大证券月坛北街营业部的工作人员告诉记者，目前该营业部仅能受理开户事宜，正式交易还得一个多星期以后再说。中信证券复外营业部也表示今日尚不能正式交易。

- 模拟案例

融资

投资者小王信用证券中有现金90万元为保证金，打算 融资买入金地集团。中信证券公布的金地集团折算率为60%， 融资保证金比例为90%。

小王先用自有资金以18元/股价格买入4万股金地集团，这时其信用账户自有资金余额为零。然后小王用 融资方式买入金地集团。此时，小王可 融资买入的最大金额为60万元(90×60%÷90%=60万元)，买入价格仍为18元/股，则小王可 融资买入的最大数量为3.33万股。

这意味着通过 融资，小王用90万元便可买到价值150万元的股票。

融券

投资者小王以信用账户中自有现金90万元为保证金，选定金地集团进行 融券卖出。金地集团 融券保证金比例为90%。小王可 融券卖出的最大金额为100万元(90万元÷90%=100万元)。金地集团最近成交价为18元/股，小王以此价格发出 融券交易委托，可 融券卖出的最大数量为5.55万股。小王 融券5万股。

小王与证券公司建立债权债务关系，负债金额以每日收盘价计算，资产为 融券卖出冻结资金及信用账户内现金。若金地集团收盘价涨到18.5元/股，则小王的负债金额为92.5万元(18.5元/股×5万股)，维持担保比例为195%(资产180万元÷92.5万元)。 （新京报 丁晓琴 吴敏）